作者：俞吉伟

　　好久没有提笔撰文的冲动了，但是，南京文化产权交易所钱币邮票交易中心首批藏品将于明天正式挂牌交易，对于钱币邮票市场而言，无疑是革命性的创举，因此，我必须撰文表达我此刻激动的心情。

　　《东方风来满眼春》是唐朝诗人李贺诗词中的一句经典语句，表达了诗人对无限春光的热切期待。1992年1月中旬，中国改革开放总设计师邓小平南巡讲话，记者陈锡添在《深圳特区报》撰写长篇通讯《东方风来满眼春》，此文成为中国改革开放、坚定不移走中国特色社会主义和市场经济的最永久的回忆。南京文交所钱币邮票交易中心，是中国特色的钱币邮票文化产业承载五千年中华传统文化，承载科技与市场深度融合，承载代表先进文化丰富百姓精神食粮的重要交易平台。她的成立与开业，标志着中国钱币邮票事业又进入一个崭新的发展阶段。

　　2008年5月，奥运会纪念币大幅暴跌严重影响行业信心。笔者撰写《金银币的长期牛市趋势不可逆转》在中国集币在线头条发表，中国金币网、中国金币杂志等多家行业媒体进行转载，实践证明，随后三年，中国钱币市场在老精稀引领下走出一波波澜壮阔的特大行情。鉴于上涨幅度过猛、海外投资收藏盘回流、新品发行过量等原因叠加影响，钱币市场历经三年漫长调整。尤其在今年，受国际黄金白银大幅下跌、国内反腐败力度空前加大、流动性紧缺进一步加剧等因素综合影响，礼品盘占绝对主导的钱币邮票交易市场成交惨淡，包括中国金币特许和币商邮商、投资收藏者的账面资产大幅度缩水，许多出现经营性亏损，中国金币总公司也罕见的对新品采取做市商、减量30%的救市政策。但是钱币市场依然风雨飘摇，行业信心跌至低谷，马甸、卢工钱币邮票交易商纷纷将资金转入股票账户进行股票交易或彻底转行。

　　创新是一个民族前进的灵魂和不竭动力，也是一个行业前行和发展的灵魂和动力源泉。钱币邮票投资群体特别是钱币投资群体未能有效扩大最本质的原因是钱币的大宗交易市场未能与日新月异的科技变革同步发展。而南京文化产权交易所钱币邮票交易中心就要彻底改变目前钱币投资现状，通过交易实物集中托管、交易手段电子化、交易资金安全便捷等科技手段，使钱币交易象股票交易一样快捷便利，安全可靠。

　　第一，实行钱币邮票挂牌交易的专家审核制度。市值达到200万元的钱币邮票获得申报上市的资格。上市前交易所请第三方出具该品种的价值评估分析报告。交易所专门成立行业专家组成专家评审委员会，对拟上市的品种进行公开论证，无记名投票。超过半数以上该品种获得上市推荐资格。再经过文交所挂牌审核小组进行最后审定。从实践来看，第一次专家评审委员会被否决的项目就有两个。专家评审委员会和挂牌审核小组的双发行审核制度，发挥了专家团队的集体智慧和民主决策，保证了发行品种的代表性与质量。

　　第二，实行钱币邮票挂牌交易的实物托管制度。任何上市挂牌的品种，必须要经过第三方的鉴定与评估才能进入交易所的托管仓库。这样，就能保证交易品种的完全真实性以及品相的基本完美。特别值得关注的是，乒乓球银币采取国际唯一钱币评级上市公司PCGS进行评级，并且规定68级以上才具备上市资格，鉴于PCGS对评级品种实行终身赔偿责任，这样就能有效保护投资者利益。实物托管制度的施行，避免了买空卖空行为，最大限度降低了交易风险，完全符合稳健型投资者的需求。

　　第三，实行钱币邮票挂牌交易的实物交收制度。任何投资者买入任何品种，只要符合交易所规定的交割数量，都能在提出实物提取申请后最短时间提取实物。国际评级机构、第三方鉴定评级机构、交易所或交易所股东，根据具体情况对实物真假或品相等级分别提供完全的赔付责任。使投资者或集藏爱好者买的放心。不可分割的实物交收制度，符合我国收藏品交易的现状，最大限度的降低投资者的担心和疑虑。

　　第四，实行钱币邮票挂牌交易的全额保证金制度。文交所资金实行与股票交易所一样最安全的三方监管制度，投资者的资金投资者做主，完全没有被交易所或银行或其他第三方挪用的风险。交易采取全额保证金制度，投资者在账户上必须存有足够的资金才能买相应金额的钱币邮票。文交所没有采取份额化交易，完全采取与市场交易价格一致的价格进行交易，因此，在文交所，从几十到几千、几万的品种都会存在。随着市场的发展，甚至可能出现几十、上百万的品种。全额保证金制度以及非份额化交易规则，使投资者可以防范杠杆化经营风险，降低交易的波动性。

　　第五，实行钱币邮票挂牌交易的增发制度。鉴于钱币邮票交易中心采取严格的评审制度，被允许上市挂牌的品种可能出现最大幅度的流动性溢价。为了避免价格的大幅波动和大户恶意操纵，对于文交所线上交易价格严重高于卢工、马甸等钱币邮票价格，文交所拟通过类似于股票增发模式进行价格平抑。只要符合文交所再挂牌的数量规定，任何投资者都可以提出再挂牌申请，让你的藏品变现增值。增发制度的实施，可以有效避免钱币邮票市场整体的大起大落，暴涨暴跌，对于稳健型投资者是最大的福音。

　　第六，实行钱币邮票挂牌交易的社会公开征集制度。针对文交所在创立初期设立挂票交易品种市值必须超过200万元的门槛限制，许多中小散户拥有的钱币、邮票和流通纪念币不能通过交易平台集中变现。因此，为了保证上视品种的“三公”原则，切实保护中小投资者的利益，交易所拟通过社会公开征集的方式对上线品种进行战略储备。并根据交易所投资者数量情况、资金集聚情况进行分期分批挂牌上市。

　　新生事物的产生，往往存在诸多争议和怀疑。新的交易模式的变革，初期也必定存在较大幅度的波动。面对争议，面对波动，唯有脚踏实地，实事求是，大胆的试，大胆的闯，在试中改革，在闯中变阵，才是南京文交所钱币邮票交易中心正确的应对之策。

　　东方风来满春眼，谨以此文热烈祝贺南京文交所钱币邮票交易中心正式上线，并感谢为交易中心开业付出辛勤汗水、作出不懈努力的改革实践者。（供稿：裕隆控股集团有限公司）

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