世界著名投资大师罗杰斯非常喜爱收藏并投资熊猫金币，并称其为“市场上最具收藏价值以及投资功能的实物黄金”。 这几年熊猫币的热销已经成为市场司空见惯的现象，按照国家藏金于民的政策导向，熊猫金银币当然是最安全的实物黄金载体。随着收藏投资人群的急剧扩大，这几年的发行量也是逐年扩容，我们是否可以大胆畅想一下熊猫金银币的未来发展趋势？ 

　　同样是熊猫币，不同的投资者或收藏者，选择不同的品种，采取不同的交易方式来进行交易，这也决定了熊猫金银币未来的发展趋势将出现分化。 

　　二、走“投资工具”路线 

　　熊猫金币作为投资工具，拥有很大的发展前景。 

　　考察一下目前国际黄金市场的格局可以发现，在现代金融制度下，黄金仍然具有明显的储备价值。虽然现在各国中央银行储备黄金和本国的货币发行与流通没有直接的关系，但是他们依然是世界黄金存量的最大持有者。2010年末，中国黄金储备1054.1吨，虽然从2008年的第十五位已跃升到第六位，但与前面五位相比仍然相差很远。中国官方增加黄金储备成为国际黄金市场的一大焦点，也是最近几年国际黄金市场的炒作焦点之一。而熊猫金币正是运营国家黄金储备、调控官方民间储备水平的重要工具之一。　　 

　　在全球各金融中心，黄金市场、证券市场和期货市场继续构成金融市场的三大支柱，黄金当然是不可或缺的投资工具。1999年度诺贝尔经济学奖得主芒德尔就提出，美国经济动力减弱，导致全球金融市场未来数年的跌势，黄金尤其是实物黄金的避险投资功能得到了一次又一次铁的事实应证。

　　我们对比熊猫金币与其他黄金衍生产品，比如同质性相对较高的金条。金条升水幅度相对较大，1盎司熊猫金币升水幅度小；金条属于贵金属衍生品，熊猫金币属货币；金条的销售时间相对狭窄，熊猫金币的销售不受时间、季节的限制；金条专注于国内市场，而且往往属于企业行为；熊猫金币影响遍布世界，且由人民银行权威发行；金条理论上发行量不受限制，而熊猫金币的发行量则有着明显的计划性。显然，熊猫金币，作为一种投资工具，具有极大的发展前景。它的发行，不仅为人们提供了一种收藏和投资的工具，而且实现了部分国家黄金储备的保值增值。同时随着我国黄金市场化进程的加快，发行熊猫币也成为实现藏金于民战略的一种重要途径。

　　由于过去发行工作缺乏透明度，人们购买熊猫币的渠道并不是很通畅。为了改变这一状况，熊猫币的经销机构—中国金币总公司减少销售环节和层次，积极开拓直销方式。从近几年的发行工作看，在项目、发行量、价格、经销商和销售形式五个方面都实行及时公示。由中国金币深圳经销中心和北京开元中心批发，目前已从70多家快速增长至90多家特约经销商和零售商，品牌门店达到400多家，销售网络覆盖全国，为各地投资者及时购买熊猫币提供了更多的便利。渠道资源蛋糕的快速扩大，更多优质渠道资源的加入，更有利于发挥规模优势，必将为金币市场发展带来新的战略契机。与此同时在推进的是，2011版熊猫投资金币经过扩容，实际发行量达300万枚，投资银币达600万枚，2012版的数量在这个基础上继续增加，发行的扩容释放出两个信号，第一是在国家藏金于民思路的引导下，熊猫投资币的消费群体正在呈级倍数上升；第二，更大的发行量意味着熊猫金币承载的投资功能将更大，或许这也在客观上对熊猫币的投资条件提出了更高的要求，以市场促革新，这是一个良性的互动。结合这两个现象，经销渠道资源的快速扩容与熊猫金银币发行量扩容其实也存在着联系。毕竟任何一个新的零售终端，都需要提供品质好、知名度高、美誉度好、价格优势明显、竞品较少、能够聚集人气的金银币产品，熊猫金银币符合以上所有条件。

　　随着国内黄金市场的逐渐开放，国内黄金市场与国际黄金市场逐渐接轨。国家“藏金于民”的政策从口号正演变成一场从上而下的改革。而我国个人能够投资的黄金品种越来越丰富，也使得熊猫金币的发行改革从必须转变为必然。从2001年开始一直在提指定的商业银行网点挂牌销售和回购熊猫普制金币的事。人民银行的有关负责人也一直重申，管理部门将遵循黄金货币演变规律和国际投资币运作惯例，积极筹划熊猫普制金币挂牌销售与回购工作，为投资者开辟一个权威而畅通的回购渠道，增强熊猫金币的黄金投资功能。但十年过去了，由于政策等等客观因素仍然未能实现。

　　对于中国金币的发行管理部门来说，认真规划中国投资性金币市场的运作，积极创造条件组织实施熊猫普制金币的挂牌收售工作，使熊猫普制金币的发售更符合国际投资币运作惯例，增加社会公众新的投资渠道，并通过大力宣传，使投资金币的理念深入人心，促进黄金市场的开放，必定会推动我国金币事业的持续、健康、稳定发展。（供稿：金秋商贸（北京）有限公司） 

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