近来，无论是前期走势强劲的彩色金币，还是资金云集的三版和四版纸币，人气甚旺的连体钞，还是欲卷土重来的流通纪念币，均出现了大幅下挫的走势，部分板块的跌幅甚至已经超过50％，市场人气显得十分低迷，成交极其清淡，无疑钱币牛市行情已经结束，那市场底部究竟在哪里？后市又将如何演绎？

　　目前钱币市场中主要包括金银纪念币、纸币（含连体钞）、流通纪念币等三大部分，由于这几个板块在藏品特点、集藏基础、市场参加面以及资金介入的深浅程度方面有所不同，因此目前各大板块的行情的走势也有所不同，同样是步入调整周期，但调整的幅度并不相同，底部的构成也将有所不同。

　　就流通纪念币来讲，目前调整幅度可谓惨烈，虽有少部分品种有见底迹象，但整体仍没有真正触底，尤其是奥运流通纪念币能否真正探底， 对流通纪念币板块的影响较大；这轮行情中纸币整体上涨幅度较大，因此调整的周期可能会更长，近期部分品种的上涨仅是中继反弹，后市应重归调整之路，下面我们重点就大家所关心的金银币板块进行探讨。

　　金银币中，本色金币发行量相对较大，工艺方面也没有特别的优势，而彩色金币以题材上佳，工艺先进，发行量适中，参与面广泛等优点，目前依然是金银币中的主流品种和风向标，因此金银币后市调整的幅度大小和周期长短，主要取决于该板块。

　　显然，彩色金币在这轮行情中的炒作力度远远不及2003年。在大量资金的推动下，彩金《贵妃醉酒》从最低潮时的6700元上涨到26000元，《盘古开天地》从2600元上涨到9000元，《彩金龙》从1300元左右上涨到6000元，几乎所有的彩金品种都出现大幅的飙升，整体上涨幅度达到280％，市场狂热可见一斑，由于短期内上涨幅度过大，之后市场出现了连续的暴跌，其中《贵妃醉酒》最低探至12500元。

　　而此轮行情，彩金币的有些品种甚至还没有出现翻番，反映出这轮行情中，场外增量资金对彩金币的关注和介入程度已不及以往，因此行情炒作力度也不及从前。同样，由于这轮行情中彩金的上涨幅度并不大，因此也注定了在目前的调整中，彩金币的下跌空间也不会很大。

　　那么彩金究竟还有多少下跌空间呢？还是以龙头品种《贵妃醉酒》为例，本轮行情该币最高上涨到28500元，我们预计这轮行情调整该币的价格底部大约在20000元左右，因为，历史上在20000元附近，该币有过密集的成交，应有较强的支撑，预计总的调整幅度大约在30％至40％左右。

　　在目前金银币的价格体系中，彩金币占有较大的权重比例，因此，彩金币的见底往往预示着金银币底部的形成，而彩金币影响最大的主要是京剧艺术系列，作为目前市场最绩优的品种，该系列的走势至关重要。由于京剧艺术中多数品种都有主力资金护盘，目前累积调整幅度也较大，目前正在接近底部区域。

　　本色金币的上涨主要受到黄金价格推动影响，炒作成分少些，走势也较为扎实。发行量15000霉的1/2盎司《西藏金币》，从3300元最高上涨到5500元，同期国际金价从500美元左右上涨到1000美元，目前随着金银币市场的整体走弱和国际黄金价格的调整，本色金币下跌了20％左右，受彩金的拖累，本色金币后市还有一定的调整空间，但调整幅度较为有限。

　　彩色银币属于典型的跟风品种，因此该板块如果缺乏外围资金的关注，很有可能重新回到行情启动之初的价格水平，事实上，目前部分低价品种正在靠近启动之初的价格区域，如五盎司彩色银币《水漫金山》目前已跌至1300元左右，值得注意的是，彩色银币中的高价品种，后市可能存在补跌的可能。

　　目前无论是从技术面分析，还是从市场基本面来看，金银币的底部还没有真正形成，但后市下跌空间应该也较为有限，市场不会出现2003年市场那样的调整幅度，因此投资者无需恐慌。如果黄金价格能够摆脱颓势，上冲并站稳1000美元，目前金银币的价格区域有可能就是未来一段时期市场的底部，因此目前虽然市场趋势并不乐观，但同样也不宜盲目做空。