警惕红酒市场泡沫

　　当拉菲一次次拍出天价；当上海红酒交易中心开张，一次次涨停，红酒已经不再只是饮品，俨然成了投资产品，在众多“红迷”追捧下，红酒已晋升为回报率最高的投资种类之一，然而狂热的红酒投资市场下隐潜的巨大市场风险也让部分粤东投资人士担忧。

　　目前最能赢得国内投资客垂青的，是法国波尔多五大名庄的拉菲、拉图、玛哥、木桐和奥比安，其中尤以拉菲声名远播。一瓶2006年的拉菲，市场上现货报价大约在1.5万元以上；1982年的拉菲，则高达五六万元。凭借拉菲“红酒皇后”的身份，副牌酒小拉菲也身价倍增，报价从2000元左右一路炒高至七八千元。一箱12瓶装1982年出品的拉斐红葡萄酒的价格，在最近十年里上涨了876%。伴随着红酒价格的不断推高，在众多富豪藏酒投资之后，更有不少金融机构推出红酒理财产品，上海红酒交易中心亦开始试运行。

　　某酒庄负责人表示，现在购买红酒用于投资的人越来越多，其中包括很多商人、领导，大部分都是爱好葡萄酒的人；还有一部分人是纯粹想投资的。每年红酒上市的季节，投资人会定期购入一批红酒，碰到特别好的年份，购买得更多。

　　从红酒消费热到红酒投资热，再到全民化的红酒理财投资，国内的暴富消费、官场消费又给红酒价格的泡沫带来想象空间。然而，红酒投资在走向全民的同时，风险亦十分巨大。由于流动性有限，红酒市场很容易被操纵。

　　“投机多过投资。”该红酒投资资深人士曾如此评价对国内的红酒投资市场。他指出，红酒文化起源于欧洲，欧美红酒收藏及投资者往往首先是品鉴者，市场是自然形成的，而中国的市场则是资本催生的。“懂行的少，跟风的多。收藏家少，炒家多。”他表示。只炒不喝，已经成为持续推高名庄红酒交易价格的主要因素。

　　几年前，一瓶普通年份的拉菲几百元一瓶，现在的价格已经达到数千元，而其他名庄酒价格也因亚洲特别是中国投资者的加入，出现了一轮井喷，连带这些名庄酒的副牌都一路水涨船高。“主要还是国内送礼需求旺盛，拉菲的副牌出手还算有面子。”一位红酒贸易人士表示。“小拉菲(拉菲副牌)根本不构成可投资的红酒，就是因为贴了拉菲的牌子，被市场爆炒。”上述红酒投资资深人士表示。

　　红酒的投资具备稀有性和趣味性，对投资者具有吸引力。但投资红酒同样具有风险。比如现货投资，“购买现有的品牌红酒或者从拍卖会和收藏家处取得红酒，这类酒转手的比较多，花高价可以买到，但是收益较低。”红酒最终价格虽然也是根据市场情况决定，但由于名庄红酒产量有限和信息不对称，对中国投资者来说，红酒市场很容易被操纵。“一般炒作小酒庄酒的基本“套路”是成立一个正式酒业集团，先卖国际通行的酒，等市场认可了，再通过操作小酒庄的酒获利。”

　　投资专家指出，如小拉菲这样的中国式泡沫，会对市场造成较大的风险。同时，顶级波尔多葡萄酒的价格往往取决于少数专家的评判，如果这些专家认为某款佳酿品质下降，引起市场抛售和价格跳水也不无可能。而对于目前的国内市场上的红酒理财产品，专业投资人士则表示，红酒价格的确有炒作的因素，但红酒等另类投资产品并不是风险就比其他标的的理财产品高，“投资配置对风险的考虑不是按品种配置，而是应该根据风险类型来配置。”

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