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　　近两年陈年茅台的收藏与拍卖此起彼伏，也有不少人心仪顶级红酒的收藏与投资。

　　在国内葡萄酒收藏热中，拉菲最具代表性，这两年经销价翻了3倍多。据法国资深葡萄酒商估计，拉菲产量中约95%流入中国市场。

　　香港2010年成为全球最大葡萄酒拍卖市场，去年苏富比在亚洲的葡萄酒销售额涨幅达265%，其中在香港拍卖额超过5200万美元，远高于上一年的1430万美元。

　　195倍收益吸引华人眼球

　　据伦敦国际葡萄酒交易所信息显示，1982年拉菲在1983年进行的橡木桶陈酿阶段期酒交易价格为一箱(12瓶)255英镑，而目前在英国市场的平均价格已飙升至49776英镑。

　　就算在2009年进入这一交易市场，根据一箱(12瓶)1982年拉菲2.5万英镑的价格，仍然可以在2年后的2011年获得2倍的收益。

　　同艺术品交易市场一样，如此诱人的投资回报，也吸引了许多中国人。2010年7月，法国波尔多菩依乐村的拉菲庄(Chateau Lafite)2009年份波尔多期酒品尝会就引来了大量中国买家。第一批预售里，2009年的某种拉菲期酒以每箱近1万欧元的价格，在4天之内销售一空。一个多月后，酒庄提价近30%继续出售，把期酒价格推到了史无前例的高度。在上海拉菲销量排名前三的龙裕酒业董事长钱爱明表示，由于产量有限，真正的顶级葡萄酒依旧看涨。

　　游资转战葡萄酒

　　葡萄酒的收藏与投资在国外已有300多年历史，虽据统计，全球大概只有总量不到0.1%的顶级葡萄酒才有收藏价值，只有少数顶级葡萄酒才有陈年潜力，可在湿度和温度调节恰当的环境中存放15~20年以上。

　　以拉菲为例，受种植面积影响，在拉菲酒庄，2~3棵葡萄树才能产一瓶红酒，整个酒庄年产量控制在2至3万箱(每箱12瓶，每瓶750ml)。为了平衡需求，拉菲红酒的预订通常在葡萄成熟的半年前进行，且每人最多只能预订20箱。年代久远的拉菲红酒更是存世稀少，这种稀缺性勾起了投资者热情。

　　金融危机之后，大量游资从原先的房地产行业转到葡萄酒领域。2010年开始，葡萄酒的期酒价格上涨颇为厉害。从拉菲庄公布的价格来看，2008年一级装期酒价格在100至200欧元，今年已经上升到600欧。

　　法国当地媒体猜测，在中国各种红酒投资者中，以温州商人为代表的业外投资者发挥着相当的影响力。

　　爱投资还是爱红酒

　　“要选对酒商和酒庄。一定要找对大型的值得信赖的酒商，他们往往和葡萄酒生产者有良好的合作关系，通过他们比较容易买到佳酿。法国波尔多地区顶级酒庄的佳酿价格也一直在上涨。”上海的范先生是一位红酒经销商，也常年生活在法国。

　　他说，“葡萄酒是一项中长期投资，一款期酒从发酵到最后成熟至少要2年时间，四五年也是可能的情况，这其中市场行情也在随时变化，风险自然就存在了。虽然现在大家都说投资级葡萄酒的价格不低了，但是你看市场这么繁荣，大家还是会去投资。大家也是在赌，价格在高位上，还能高出多少。”

　　葡萄酒的收藏与投资在国外已经有300多年的历史，虽然据统计，全球大概只有总量不到0.1%的顶级葡萄酒才有收藏价值，只有少数顶级的葡萄酒才有陈年潜力，可在湿度和温度调节恰当的环境中存放15~20年以上。但正是这种稀缺性，勾起了中国投资者的热情。法国葡萄酒五大名庄之一的玛歌酒庄(Chateau Margaux)技术主管Paul Pontallier透露，其酒庄1/3的葡萄酒销往中国内地、香港和澳门。更有媒体保守统计，拉菲酒庄每年产量约25万瓶左右，全球2/5以上的拉菲都销往了中国。

　　2010年苏富比在亚洲市场的葡萄酒销售额涨幅高达265%。其中在香港的拍卖额超过5200万美元，远远高于上一年的1430万美元。苏富比葡萄酒拍卖额增长最大的份额来自亚洲市场。2009年取得了3993.6万港元成交总额的香港佳士得红酒拍卖专场中，中国买家的比例也从上一年的9.6%上升到当年的20%。值得一提的是，在这次红酒拍卖专场中，每瓶红酒的平均成交价格达到15万港元，这样的价格是佳士得公司在伦敦和纽约两地红酒拍卖平均价格的2倍至3倍。

　　“中国人买什么，什么就会涨价。”一直以来，国际大宗商品交易市场和产业并购市场上，流传着这样一句话。

　　顶级酒庄投资蔚然成风

　　中国人不仅青睐红酒收藏和投资，投资顶级酒庄也蔚然成风。

　　5月法国波尔多当地的一份报纸刊登了一条消息：Smith Haut-Lafitte酒庄由于产权变更等原因，将不参加今年的期酒会。一年一度的期酒会原本是波尔多顶级酒庄不愿缺席的盛会，发生如此变故，原因在于该酒庄的大部分股权被一名来自宁波的投资人收购，Daniel Cathiard及其家族则仍拥有少量股权并负责酒庄的运营。

　　在5月23日《东南商报》报道了这一消息后，微博上立刻引起了广泛谈论。一位网友谑称：“做好黄酒，推向国际，才是正道。跟着别人搞红酒，不就是接盘嘛，没劲！”

　　之前，慈溪商人胡柏清掌管的润信酒业亦在2009年与世界顶级奢侈品集团爱玛仕家族合作，推出帕帝酒庄“Chateau Le Parady”品牌，并成为上海世博会进口葡萄酒赞助商和2010世界华人收藏家大会赞助商。还有消息称，一位低调的宁波商人收购了法国波尔多的Smith Haut-Lafitte等酒庄。

　　温州中小企业发展促进会会长周德文提醒，浙江资本“热钱化”倾向日益加重，企业的投资行为，受经济利润驱使严重。

　　借道信托另类投资

　　在国外，一般人投资红酒往往选择专门的红酒基金投资公司来操作，像英国知名的佳酿基金，至今已有1.15亿欧元的投资规模。

　　在国内，除了一些国内酒商从国外酒商手中订购期酒进行投资外，一些银行和私募基金也开始参与名酒庄的投资，结合期酒和现货两种方式实现资本利润最大化，如法兴银行推出的极品红酒基金等。这些红酒基金年收益率5~8%左右，一般只针对私人VIP客户内部销售，往往发行之初就被抢购。

　　分析人士指出，由于酿造对场地、原材料的特殊性要求，高档红酒价格一路飙升，酒类信托的预期年收益跑赢CPI，不失为较好投资选择。也有一些红酒信托类似俱乐部形式，参与者更注重的是能买到正宗的名酒，在享受高品位的同时获得资本增值。其操作方式往往是：买入两箱，持有至价格翻番后卖掉一箱，然后免费享用另一箱。

　　今年4月16日，国投信托成立了1款葡萄酒信托计划，这是国内第一只纯管理型葡萄酒财产信托产品。用益信托工作室数据也显示，2011年4月开始，热点向艺术品、酒类、茶类、贵金属等为投资对象的另类信托理财产品倾斜。

　　当前持续高压的房地产调控政策使得房地产信托风险加大，另类信托更具有吸引力。不过，面对已经高涨的红酒市场，非专业人士投资最好见好就收。

　　期酒市场有降温迹象

　　一位信托经理称，红酒基金、红酒信托这种“另类”理财产品不发生损失则已，风险一旦爆发，很可能全部亏损。最后可能钱没赚到，只剩下一屋子的酒。同时，中国还没有类似国外的那种比较成熟的权威的红酒评级机构，这就意味着红酒的价值和价格没有统一的衡量标准，其中会不会存在着评级与酒商勾结的成分，外人也无从得知。另外，中国的期酒二级市场虽然已经建立，但并不很成熟，产品的流动性可能会差一些。

　　上海的范先生说，“因为欧元汇率在走强，中国，或者说亚洲这边的投资者又拉动酒价不断上涨，法国已经有些酒庄担心除了投资者以外很难有消费者对2010年份期酒感兴趣。”

　　Berry Bros公司的Simon Staples则表示，由于酒庄都想提高价格，但市场不买账，所以今年的期酒销售迟滞。他认为市场有降温迹象。今年截至目前该公司只售出了500箱索榭玛莲(Sociando Mallet)，而去年同期的销量是今年的3倍。

　　美国著名酒评家罗伯特·帕克则讽刺道：“不管2010年份酒口感有多好，多数买家可能连尝都不会尝。他们会在数年后将其卖出，赚取可观的利润。”

　　链接

　　拉菲、拉图、玛高、红颜容、木桐，世人敬仰的葡萄酒五大名庄，是1855年巴黎世博会为波尔多酒庄分级的成果。

　　拉菲是五大名庄之首。有人认为拉菲酒标及瓶帽上五支箭的标志代表拉菲酒庄，其实这是拉菲酒庄的主人罗斯柴尔德家族的徽章。罗斯柴尔德家族收购拉菲后，还在法国及其他地方收购葡萄园，这些产品也会打上五支箭标志。

　　但真正的拉菲只有两款：那就是位于菩依乐村拉菲庄出品的正副牌拉菲，对应的外文是“CHATEAULAFITE ROTHSCHILD”及“CARRUADESde LAFITE”。

　　辨别拉菲很简单：只要上网输入“LAFITE”前的外文酒名，若查不到相应的国外网站报价或评论，基本可确认是赝品。

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