不久前媒体披露中石化广东石油分公司一年花数百万买酒，该公司一年购买茅台、拉菲等高档名酒就达几百万元。当我们对一年消费几百万酒钱的中石化广东石油分公司大加指责的时候，其实，从另一方面，也看出了人们对于高档酒、对于好酒的钟爱，动辄几百万的酒放在那里不贬值还会升值，所以该公司才愿意囤这么酒，无论是喝还是将来卖掉，都是稳赚不赔的买卖。

　　白酒在中国有特殊的地位。白酒不仅有几千年的酒文化为其撑腰，现实生活中也有“无酒不成宴”的基础。随着人们消费能力的提高，高档、品牌白酒在中国拥有一定的消费份额。正因如此，一些闲余资金瞄上了白酒，让高档酒的消费门槛越来越高。

　　投资高档白酒是否能如投资者所愿，真的能让他们至少“有得赚”呢?白酒投资市场又存在哪些不足?记者走访市场和专业人士，为你作出一一解答。

　　民间收藏白酒 短线变卖获利

　　家住旧城的李叔最近从朋友那里买来了5瓶53度飞天茅台，每瓶价格为1300元。李叔十分高兴，因为自从去年开始的茅台升价潮后，他在清远一直难觅正品飞天茅台的身影。他在网上查看，53度飞天茅台酒的标价是1399 元，而且经常是缺货状态。在清远，消费者对一些便宜的飞天茅台根本不敢买，“茅台是这个价，少一块钱也买不到。”李叔说道。

　　以上是中国白酒市场对高档白酒极度推崇的一个缩影。

　　自2011年1月1日起，茅台酒厂上调出厂价，平均上调幅度为20%左右。53度飞天茅台出厂价由每瓶499元涨到619元，同时继续实行“限价令”，经销商普通茅台酒销售价格不得超过每瓶959元。

　　限酒令也只会让 市场更加扑朔迷离。去年11月下旬，53度飞天茅台价格就直逼1300元，而就在去年上半年，同样的飞天茅台价格为838元，目前价格最高涨幅已达 52.7%。

　　如此高的收益率让白酒的用处发生了微妙的变化。“以前白酒是用来喝的，即使是放在家里储藏，也并不是为了升值，现在不 同，去年上半年买的酒到下半年就涨了50%。现在连酒都不好买了，升值空间更加不可估量。”李叔向记者表示。

　　不仅消费者很难买得到茅台，连经销商提货也受到限制。一位经销商向记者表示，“一般的经销商拿酒很难，有时候可能两个月才能拿到一件茅台。”在市场上交易比较少的情况下，在清远的一些酒行内，时常会出现高度白酒的兑换生意。但即便如此，酒行老板表示，由于市场鱼龙混杂，真假高档白酒一时难以辨别，酒行也只会收购一些较熟顾客的高档白酒。

　　记者了解到，酒行回购白酒，一般按照市价的70%进行回购，7折回购，卖家能否赚到钱?据估算，如果以升值50%来算， 买家所赚价钱只有原价的5%，收益并不是太高。因此，比起7折卖到酒行，市民更愿意囤在家里。

　　不仅囤高档酒，中端白酒也出现在市民 囤积货物的清单上。从事销售生意的陈先生在今年年初，买进了数万元的中高端酒放在家里。“原想着自己做生意用来招待或送礼，现在白酒价格上涨，现在算下来，自己藏的红花郎、国窖1573等白酒已经赚了一笔不菲的钱了。”陈先生表示。

　　陈先生做出判断的基础是被看好的酒业发展前景。白酒在2010年量增价涨，促使很多上市公司业绩增长幅度都超过30%。专家分析，从短期来看，白酒即将进入下半年的销售旺季;中长期来看，白酒明显受益通 胀和消费升级。 

　　白酒理财产品收益较稳定

　　酒业市场的繁荣，带动了资本市场对酒业的追逐。“在收藏市场和理财产品中，高端白酒独领风骚，而在资本市场上，高、中、低端白酒都各有机会。”清远某投资公司理财师分析道，一些二线白酒估值接近历史低点，适合投资者战略性 买入。在二线酒业市场中，一些次高端白酒公司2011年利润水平保持50%的平均增速。“高端白酒投资成本较大，资金量较小的普通投资者，不妨选一只白酒股，可以分享白酒业发展背景下带来的收益。”理财专家这样建议。

　　除酒业股票外，一些白酒公司新推出的白酒类信托理财产品成为投资的 新渠道。如由某酒业公司与中国一商业银行携手打造的“年份酒”收益权信托理财产品，扣除相关费用后预估年化纯收益率最高可达6.7%。酒类理财产品与传统 的投资理财产品有一些不同，它不仅具有收藏升值的优势，还具有品鉴的功能优势，更有不可再生的稀缺性优势。该款理财产品在存续期间，所有认购客户均可行使 年份酒的收益权，可提取白酒实物，也可待理财产品到期后以现金形式结算收益。如果提取白酒，则应提取一些为名家酿制或年份久远的酒，这些酒更具升值潜力。

　　白酒鉴定没有标准

　　收藏白酒是基于对白酒未来价格升高的预期。然而，由于市场化程度不够，白酒的鉴定和高端白酒的估值存在真空。

　　专业人士表示，红酒鉴定和估值市场相对成熟。在国际上，伦敦国际红酒交易所针对不同品种和品系的红酒，会公布相应的价值标准，作为投资者的参考。而中国白酒 拍卖市场才初具雏形，国人对白酒的认知度虽然较高，在品质鉴别等方面也有一定的基础，但是收藏高端白酒，专家建议要多做功课，并保持理性。

　　清远一名资深品酒师表示，就高端白酒收藏来说，目前最大的问题是缺乏标准。如，年份酒，不同年份酒应该怎样鉴别，收藏者能从口感上分出来吗?质感和颜色又有 不同吗?这些方面市场和有关部门都没有确立一个标准。“没有标准，就难以鉴定真假。”

　　从传统上来说，酒的年份是专指某一年酿制的基 础酒，或是用贮存了多少年的基础酒精心组合而成的成品酒。国外的一些年份酒，如威士忌在包装上印有10年、12年、18年等不同年份。“而在国内，年份酒 的认定在企业生产和市场质量认证时都没有标准。”一些白酒也曾经推出年份标识，但难保不是打着年份的幌子，其标识的50年、80年有待证实。“年份白酒要 健康发展，必须制定明确的生产和认证标准。”该名品酒师说道。

　　白酒拍卖市场尚不规范

　　在白酒投资市场，一些白酒拍卖会算是比较少的白酒估值、销售的渠道之一。

　　就在今年4月10日，在贵州举行的茅台酒拍卖会上，一瓶汉帝茅台酒拍到了890万 元，刷新了之前由五粮液“一马当先”保持的508.8万元天价，“标王”的不断攀高把近两年的名酒拍卖热推向高潮。

　　分析人士认为， 虽然有白酒拍卖会，但目前国内拍卖公司几乎没有专业的白酒鉴定师，酒类厂家也没有为拍卖公司提供白酒鉴定的服务，政府相关部门也只能鉴定白酒的理化制标， 对于白酒的年份、品质和优劣则无法辨别。

　　为了保险起见，拍卖公司在举行白酒拍卖很少会接受个人或是社会群体的委托，更多的是选择为 酒类生产厂家服务，特别是国内知名的白酒生产集团，以此确保所拍卖的白酒质量。此外，一些高端白酒虽然高价拍出，但拍卖后，并没有相对完善的售后服务，藏 家拍的白酒需自行保存，收藏级白酒的市场价格更需买家根据市场行情自行把握。在此情况下，相关的收藏建议和市场咨询也几乎很少，更不用说完善的投资防范风 险措施了。

　　清远某酒行经理告诫市民，白酒作为中国拍卖行业的新型拍卖门类，虽有数年的发展，但相关的法律准则很不完善。但如果市民只是普通爱好者，仅因如今市场的火热，就把收藏白酒作为投资理财，未免显得有些仓促。 

　　相关专业人士提醒到，由于酒类造假情况多见，收藏白酒时需分辨清楚白酒的品质。

　　一般说来，有收藏价值的白酒，需具备重大纪念意义，具 有较长历史，具有独特品牌文化价值，具有稀缺性。专家解释认为，只要是纯粮食做的高度酒，器皿设计得好，都具有一定的收藏价值。一般而言，50度是白酒品 质的分水岭，50度以上的白酒一般是由纯粮食酿造，适宜收藏;而50度以下低度酒多为勾兑，酒内的乙醇很容易挥发，酒质亦容易变坏，无法长期保存。

　　此外，白酒的器皿和包装非常重要。瓶盖密封性较好，作为藏品来讲，白酒就更容易储藏。这些都是市民们在收藏白酒时必须要注意辨别的元素。

　　“因 为白酒容易挥发，长期储藏是酒类收藏的一大难题。”白酒储存时，最好是埋在地下不透气的地方，空气无法进入。“如有地窖或地下室藏酒效果会很好。”但大部 分人没有地下储藏条件，这时一定要把酒放在阴凉的地方，而且不要经常翻动。否则，瓶子或酒标一旦损坏，品相不好，藏品的价值就会打折扣。 

　　■ 记者观察

　　“酒要涨”是否会重蹈“豆你玩”覆辙?

　　新一轮的“酒要涨”正铺天盖地在席卷而来，对于投资者来说， 他们最关心的是“酒会不会一直会涨下去”。相对于“豆你玩”、“蒜你狠”的短命，“酒要涨”会不会重蹈它们的覆辙?

　　上一轮的“豆你玩”、“蒜你狠”、“油他去”、“辣死你”、“苹什么”……都逃脱不了短命的最终归宿。这些物品属于生活必需品，涨价幅度很大，自然会引起群情激愤，相关 部门介入之后，这些生活用品必将会回归理性的价格范围。细细分析它们短命的原因，笔者认为是这些产品的市场化程度很高，市场机制很健全，“政府看不见的 手”监管到位，这些产品的流通渠道稍有堵塞就会得到疏通，因此“豆你玩”、“蒜你狠”等“你方唱罢我登场”，但最终都是“刚登场就匆匆谢幕”。

　　笔者认为，“酒要涨”在一段时间内不会重复“豆你玩”、“蒜你狠”的命运。首先，与其他生活必须品不同，白酒，尤其是高端白酒是一种稀缺资源，且接近奢侈 品，这当然与白酒市场化程度不高有关。稀缺性决定价值的存在。其次，相比此前绿豆、大蒜等价格短期内几倍的涨幅，白酒的涨幅并没有达到这个程度。目前，高 端白酒价格一年的上涨幅度控制在100%以内，该幅度还是没有超过人们的预期范围。

　　但由于白酒对于储藏的要求比较高，高端白酒毕竟 没有黄金那样容易保存。白酒的收藏性与名家字画又有不同，白酒的欣赏价值没有字画高，白酒最初价值体现在饮用。字画还可以欣赏，一幅几亿元的齐白石字画有 人愿意买来欣赏，一瓶几百万的白酒有人愿意买来喝掉吗?所以笔者认为，高端白酒兼具黄金与字画的特性，但均没有它们较稳定的保值性。因此，投资白酒作为时 下的一种投资渠道，目前的价格水平仍有上涨空间，但高端白酒拍卖市场上动辄几百万的价格水平，笔者认为有些过于虚高。

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　　白酒板块股票值得投资

　　目前机构对于白酒板块的态度是相对中性，偏悲观，但机构的兴趣也在增加，对于该行业的配置会提高比例。总体来看，于酒业板块估值处于底部，有待时间换空间。一线酒的市盈率将介于18—30倍，二线酒的市盈率将介于30—40倍。投资者可积极布局一季报超预期品种及确定性强的品种。

　　2009-2010年是白酒行业黑马频出的两年，行业出现两个两年十倍的公司，四个两年五倍的公司，一个一年三倍的公司。专家认为，从2011年起，白酒行业将从黑马频出转向白马的跑马圈地。

　　2011 年，大多数白酒公司开始公布或规划其“十二五”的发展规划。按照规划，2015年将出现5家200亿规模以上企业、2家100亿规模和2家50亿规模的企业。白酒行业正从高度分散走向集中，将是大公司诞生的黄金时代，一批商业模式正确、执行力和应变力强、产品质量和品牌过硬的企业将脱颖而出。

　　日前发改委发文要控制白酒涨价，专家认为，短期的价格控制并不可怕，理由有两点：一是2010年主要上市公司已经完成了价格提升，因此短期对2010年业绩 的影响并不大;二是从中长期看，中国社会仍然是人情社会，烟酒作为社会交往的润滑剂有着难以替代的作用，只要中国的社交文化不发生根本改变，白酒消费的升级是看得到的。

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