http://www.socang.com　　　2006-06-22 17:25　　　来源：

    近来,股市虽然连连下跌,股票凭证(股证)的收藏却在集藏界声誉鹊起。收集和投资股证的群体不断壮大。一些上世纪80年代露面的股证价格连年攀升,基于集藏而出现的股证投资热已经初步形成。

股票凭证收集与投资的范围,不仅仅局限于股票本身,还包括认购股票的认购证,即通常所言的股票申请表和抽签表等。股票凭证的印制非常精美,不仅记录了认购的股权数量和金额,而且题材广泛、图案精,具有非常好的防伪性和流通性,且材质也很好,这些优势无疑赢得了集藏者的青睐。

我国是从1991年开始,将股票的实物交易逐步向无纸化转变的。到1995年,股票的发行也全部改为网上定价的无纸化操作。随着无纸化的实行和股票基本属性的消失,大多数股证和认股证被大量回收和抛弃,目前上世纪80年代发行的股证存世量已大幅减少,个别品种已成为藏界的珍品,市场价格不断跃升。如当时发行的股票中,"延中实业"、"申华电工"、"飞乐音响"和"豫园商城"等上海"老八股"已成珍罕品种。其中,在上个世纪80年代由世纪伟人邓小平赠送美国纽约证交所董事长而名躁一时的"飞乐音响"股票,目前的市价已臻至5万元；"氯碱化工"全套的价格也达3300元；"申华实业"的市价在10000元。它们的价值比目前交易的股证还高得多。

如何集藏和投资股证呢?根据目前股证交换市场的表现,以下一些原则可以作为参考:

第一,首选量少品种。一般而言,存世量少的股证升值前景较为广阔,这是求购者多和瓶颈效应导致的结果。但是绝大多数量少品种经过数年的沉淀与市场消化,现在的市场价格并不低,投资这类股证需要资金实力的支撑。因受市场购买力制约,那些价格已高高在上的股证上升的想象空间已不大,集藏尚可有考虑,投资的收益率不会太高。因此,投资者选量少品种时,应该选择那些存世量在1000张左右、市价低于千元的股证。

第二,关注早期品种。这里所言的早期品种,主要是指20世纪80年代至90年代初期发行的股证,其中一些因实行无纸化而回收的股证,目前是最佳的投资品种。它们基本上具有存世量不大、价格适中和藏界名气响的优势。随着集藏人数增多,后市的上扬空间较大。

第三,吸纳低价品种。绝大多数低价品种主要是因存世量大而形成的,尤其是20世纪90年代发行的股证。但是一些存世量在万张以内的股证,由于目前许多人并不重视,或者因为集藏量已相对饱和,而形成乏人问津的价格低廉现象。这类股证的后市升值潜力将会非常大,特别是那些价格在5元之下的低价品种,更具价廉物美的优势。随着集藏者的不断增多,需求量会随之增大,并逐渐体现出较好的投资回报。

此外,许多清朝、民国和解放初期发行的股证,也可以作为投资的选择对象。不过由于品种纷繁、社会认知度不高,所以只能选择那些当时即赫赫有名且存世量不大的公司企业股证。其他不知名的小公司除非难得一见和购买价格便宜,一般不提倡介入投资。

综上所述,投资股证也需具备一定的眼光,尤其是在挑选品种上显得格外的重要。（宝木）